10月基本金屬行情解析

    銅：進(jìn)入１０月，由于原油價(jià)格和黃金價(jià)格漲跌起伏較大，原油一度跌破６０美元，打壓了金屬市場(chǎng)，銅價(jià)差點(diǎn)跌破７０００美元／噸。美國(guó)公布*新貿(mào)易赤字意外擴(kuò)大至６９９億美元，上升了２．７％，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，預(yù)期通膨?qū)⒗^續(xù)減緩，使美元受挫回調(diào)，銅鋁因此在少量投機(jī)性買(mǎi)盤(pán)和貿(mào)易性買(mǎi)盤(pán)的支撐下，期銅出現(xiàn)反彈。１０月中旬，出現(xiàn)朝鮮核爆事件引發(fā)全球政治動(dòng)蕩。ＬＭＥ期銅短期內(nèi)穩(wěn)步上揚(yáng)，推動(dòng)價(jià)格探底回升，沖破前期７６００美元／噸的阻力位，登上７７００～７８００美元／噸的新臺(tái)階，還一度上沖８０００美元／噸。但走勢(shì)相對(duì)疲弱。
    國(guó)內(nèi)銅價(jià)走勢(shì)相比外盤(pán)也顯疲軟，依舊在原有區(qū)間震蕩整理。但針對(duì)智利必和必拓（ＢＨＰ）公司取消銅價(jià)格分享?xiàng)l款（ＰＰ條款），惡意打壓銅精礦加工費(fèi)的行為，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠家一致決定實(shí)行減產(chǎn)，引發(fā)了對(duì)未來(lái)供應(yīng)的憂慮，并且?guī)齑娴睦^續(xù)減少，仍在１２萬(wàn)余噸徘徊，第四季度又是季節(jié)性的采購(gòu)季節(jié)，這對(duì)行情產(chǎn)生了支撐。*近海關(guān)數(shù)據(jù)表明：１～９月進(jìn)口未鍛造銅７０２４３０噸，同比下降了３９．６％，而出口未鍛造銅２３１６７１噸，同比增長(zhǎng)２３２．４％。這些因素仍然反映了中國(guó)因素的具有一定影響力的作用，成為支撐銅市繼續(xù)牛市的前提。現(xiàn)貨價(jià)格依舊在７００００～７２０００元／噸之間區(qū)間波動(dòng)，整理振蕩。
    鋁：１０月后期鋁一改往日頹勢(shì)，持倉(cāng)量穩(wěn)步增加，價(jià)格逆勢(shì)上漲，在突破前期重要阻力位２６８０美元后，走勢(shì)顯得極為強(qiáng)勁，期鋁似乎重新受到基金追捧，走強(qiáng)２７７０美元以上，觸及５月末以來(lái)的高點(diǎn)。ＬＭＥ鋁走勢(shì)強(qiáng)勁主要受益于全球消費(fèi)旺盛。自今年夏季以來(lái)，歐洲鋁消費(fèi)持續(xù)旺盛的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，鋁材更是供不應(yīng)求。北美地區(qū)消費(fèi)也表現(xiàn)良好，８月份北美地區(qū)不包括罐料在內(nèi)的鋁產(chǎn)品訂單數(shù)量同比增加１４．３％，是第四個(gè)持續(xù)增長(zhǎng)的月份，從６個(gè)月的平均增速來(lái)看，至少在年底之前，北美鋁需求仍將保持強(qiáng)勁。ＬＭＥ庫(kù)存自夏季以來(lái)的下滑勢(shì)頭得到持續(xù)，目前庫(kù)存量在６８萬(wàn)噸左右。中國(guó)鋁消費(fèi)的旺盛和原鋁出口的減少對(duì)全球市場(chǎng)形成利好，這也推動(dòng)了鋁價(jià)上漲。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年１至９月份我國(guó)累計(jì)出口鋁及鋁合金９６２８９３噸，與去年同期相比下降了５．８％，９月份出口量為１０９１３７噸，比８月份的１２４３０１噸減少了１２．２％。同時(shí)９月份我國(guó)進(jìn)口廢雜鋁１９１３６４噸，比８月份的１４９１１３噸增加了２８％，是２００６年單月進(jìn)口數(shù)量*大的一個(gè)月份，另外，由于１０月份是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，良好的消費(fèi)有助于現(xiàn)貨市場(chǎng)維持目前現(xiàn)貨供應(yīng)略有緊缺的格局。上周?chē)?guó)內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)明顯上升，但主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高，下游消費(fèi)商購(gòu)貨動(dòng)力不足所致。實(shí)際現(xiàn)貨市場(chǎng)用于貿(mào)易交易的現(xiàn)貨鋁并不多，大批倉(cāng)單并未投入現(xiàn)貨市場(chǎng)交易，由于下游廠商一直未能建立有效庫(kù)存量，相信消費(fèi)商不久即會(huì)重返市場(chǎng)。
    另外，受?chē)?guó)家下調(diào)鋁制品出口關(guān)稅影響，國(guó)內(nèi)多數(shù)外向型鋁加工企業(yè)均以*大生產(chǎn)能力接下了海外訂單，預(yù)計(jì)在過(guò)渡期的３個(gè)月內(nèi)，鋁制品的出口將為國(guó)內(nèi)旺盛的鋁消費(fèi)加上一把力。并且從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)鋁型材生產(chǎn)商近年來(lái)一直致力于不斷改進(jìn)高附加值產(chǎn)品的生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)*鋁材的出口量明顯增加，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)方型材、鋁管材和特種鋁制品的需求強(qiáng)勁，這將抵消因出口退稅下調(diào)對(duì)國(guó)內(nèi)鋁制品出口產(chǎn)生的不利影響。
    短期內(nèi)受消費(fèi)強(qiáng)勁的推動(dòng)和供應(yīng)下滑利好影響，特別是中國(guó)消費(fèi)的持續(xù)旺盛和原鋁出口的減少令投資者相當(dāng)樂(lè)觀，ＬＭＥ鋁已穩(wěn)步上揚(yáng)，國(guó)產(chǎn)鋁也將強(qiáng)勢(shì)上漲，２００６年底*后２個(gè)月鋁市將會(huì)有新一輪的行情，令人注目。
    鉛、鋅：在原油黃金強(qiáng)勁漲勢(shì)的提振下，期鋅、期鉛均連續(xù)走高，超越１０月中旬觸及的前歷史高點(diǎn)，創(chuàng)合約新高。ＬＭＥ鋅庫(kù)存大幅下降至１１５６００噸，降至１５年來(lái)的*低庫(kù)存水平，盤(pán)面一浪接一浪，突破３６５０美元、３７４０美元，甚至一度創(chuàng)下合約新高４１４０美元，一月漲幅達(dá)１３．４％，與鋅相攜的是鉛，期鉛庫(kù)存持續(xù)減少４．５萬(wàn)噸左右。同時(shí)因車(chē)用蓄電池季節(jié)性的需求旺盛，導(dǎo)致消費(fèi)性買(mǎi)盤(pán)增多，鉛價(jià)一路上揚(yáng)，沖破１４００美元，直達(dá)１５７０美元，是９０年代以來(lái)的*高價(jià)位，一月漲幅達(dá)到１２％。
    由于外盤(pán)仍處于強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)，與國(guó)內(nèi)價(jià)格拉開(kāi)差距，一些品牌廠家不排除會(huì)增加出口，這樣就減少了內(nèi)地市場(chǎng)近期的供應(yīng)。當(dāng)這些原有的庫(kù)存被慢慢消耗完時(shí)，整體行情依然強(qiáng)勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格就能再次得到突破。
    鎳：因供給不能滿足不銹鋼行業(yè)對(duì)鎳的需求，倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）３月期鎳價(jià)創(chuàng)下自１９８７年以來(lái)的新高。ＬＭＥ３月鎳上漲４００美元，至３２５００美元／噸，盤(pán)中*高達(dá)３２７００美元／噸，創(chuàng)下１９年多的新高。ＬＭＥ ３月鎳價(jià)連續(xù)上漲時(shí)間已超過(guò)了５周。 
    當(dāng)前鎳市場(chǎng)關(guān)注的主要問(wèn)題，是已經(jīng)進(jìn)行了一個(gè)月的新喀里多尼亞島�煟危澹� Ｃａｌｅｄｏｎｉａ�牭目偭T工。法國(guó)Ｅｒ－ａｍｅｔ公司上周五表示，新喀里多尼亞島的總罷工每天大約給其造成１００萬(wàn)美元的損失，并導(dǎo)致其Ｄｏｎｉａｍｂｏ鎳冶煉廠的原料庫(kù)存可能只能滿足１０天左右的生產(chǎn)。 
    據(jù)國(guó)際鎳研究組織（ＩＮＳＧ）預(yù)測(cè)，今年全球鎳的需求將增長(zhǎng)１０％，達(dá)到１３７萬(wàn)噸。截至昨日，ＬＭＥ鎳庫(kù)存５１４８噸，不到全球兩天的消費(fèi)量。庫(kù)存的短缺將２０日ＬＭＥ現(xiàn)貨鎳價(jià)推高至３４５００美元／噸，較３個(gè)月期鎳價(jià)升水２３００美元，價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大。
    國(guó)內(nèi)鎳價(jià)在國(guó)慶節(jié)后，配合ＬＭＥ價(jià)格一舉登上３０萬(wàn)元高價(jià)之上。在ＬＭＥ立上３１０００美元位置后，金川公司立即跟進(jìn)上調(diào)鎳的出廠價(jià)４０００元／噸至２８７０００元／噸，而現(xiàn)貨市場(chǎng)鎳報(bào)價(jià)馬上緊跟跳升３１萬(wàn)／噸，成交底價(jià)至少也在３０６０００～３０８０００元／噸。雖然消費(fèi)商面對(duì)此強(qiáng)勁走勢(shì)，更多采取的是觀望的態(tài)度，成交相當(dāng)清淡，但因市場(chǎng)俄鎳供應(yīng)量仍然偏緊，即使金川鎳有一部分到貨，只要需求打開(kāi)，仍將是供不應(yīng)求。貿(mào)易商們看好后市行情，寧可盤(pán)踞高位，也不輕易低價(jià)出貨。貿(mào)易商并不急著在高位出貨，相信高位盤(pán)踞將持續(xù)一段時(shí)日。
    錫：在繼期鎳、期鋅、期鉛紛紛創(chuàng)出歷史新高，走上高位振蕩行情時(shí)，連一向尾隨其后的期錫也閃出熠熠的光芒。印尼Ｂａｎｇｋａ島的一些小型錫冶煉爐，由于在*近３年的運(yùn)營(yíng)中沒(méi)有支付任何開(kāi)采許可稅，被警方勒令其中３家沒(méi)有正常經(jīng)營(yíng)執(zhí)照的冶煉廠關(guān)閉，導(dǎo)致武裝抗議相繼發(fā)生。由于錫市場(chǎng)依賴于印尼的生產(chǎn)（印尼是中國(guó)之后的世界第二大精煉錫生產(chǎn)國(guó)），冶煉廠停產(chǎn)將導(dǎo)致該國(guó)１１月錫出口減少約２０００噸，印尼的ＰＴ Ｔｉｍａｈ Ｔｂｋ決定將錫產(chǎn)量從去年的４．１８萬(wàn)噸減少至３．８４萬(wàn)噸，并減少庫(kù)存。此外玻利維亞*大的錫礦Ｈｕａｎｈｕｉ礦主與工人之間發(fā)生了暴力沖突，也有可能造成供應(yīng)的中斷，供應(yīng)危機(jī)支撐錫價(jià)強(qiáng)勁上揚(yáng)，１０月中旬就一舉突破９０００美元，周末時(shí)已在９７５０～９９５０美元之間尋找突破口，本周一，在其他金屬一片飄紅的襯托下，再上漲逾６％，一舉立上１萬(wàn)美元，達(dá)到１０２５０美元，是１７年來(lái)的紀(jì)錄新高，一周內(nèi)上漲幅度超過(guò)２２％，大大超過(guò)其他金屬的周漲幅。印尼公司表示錫價(jià)將持穩(wěn)在９７００～９８００美元的高位波動(dòng)。目前ＬＭＥ期錫１萬(wàn)元之上價(jià)格堅(jiān)挺。