借國產(chǎn)替代風(fēng)口乘風(fēng)破浪，歐科億一年賣出刀片超5000萬片

中國經(jīng)濟(jì)周刊-經(jīng)濟(jì)網(wǎng)訊3月25日晚間，歐科億（688308）發(fā)布2020年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7億元，同比增長16.45%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.07億元，同比增長21.50%，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣3.3元(含稅)。

對于業(yè)績的增長，歐科億表示，2020年，在全球新冠肺炎疫情爆發(fā)的大背景下，公司仍然實(shí)現(xiàn)逆勢增長，主要因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)，公司完成新增數(shù)控刀片產(chǎn)能的投產(chǎn)和數(shù)控刀具產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，依托進(jìn)口替代優(yōu)勢，業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，實(shí)現(xiàn)了公司業(yè)績穩(wěn)步增長。

受益國產(chǎn)替代趨勢，產(chǎn)能逐步釋放

作為目前國內(nèi)鋸齒刀片生產(chǎn)規(guī)模*大的企業(yè)，歐科億產(chǎn)能從2017年的2300萬片，增至2020年的5540萬片，僅2020年就銷售5388萬片刀片，躋身中國數(shù)控刀具產(chǎn)量第二大企業(yè)。

其中，歐科億數(shù)控刀具產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3億元，同比增長18.28%；硬質(zhì)合金制品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.97億元，同比增長14.98%。

2020年，歐科億通過穩(wěn)步推進(jìn)營銷策略，集中優(yōu)質(zhì)客戶資源，產(chǎn)品在市場主流客戶處形成穩(wěn)定銷量。新客戶開發(fā)以細(xì)分行業(yè)代表客戶為主，產(chǎn)品系列分明，針對專有市場開發(fā)新產(chǎn)品，拓展新市場。

近年來，歐科億盈利能力也穩(wěn)步提升。2017年至2020年，公司毛利率由27.49%提升至31.4%，凈利率提升近5個(gè)百分點(diǎn)，整體比較*。

數(shù)控刀具工業(yè)耗材順周期好賽道，國產(chǎn)化黃金期來臨。進(jìn)入2010年來，以中國為代表的亞洲刀具市場增長率排在全球刀具規(guī)模增長首位，是全球增長率的2.5倍。

天風(fēng)證券研報(bào)稱，歐科億的主要產(chǎn)品為硬質(zhì)合金刀具，而近幾年硬質(zhì)合金刀具產(chǎn)值占比不斷在提高，公司產(chǎn)品競爭力逐步提升，將加速國產(chǎn)化替代，在中國刀具出口金額逐年增多大背景下，這為公司帶來了廣闊的市場空間。

數(shù)控刀具或成第二成長曲線

2020年，雖然國外疫情影響嚴(yán)重，公司數(shù)控刀具產(chǎn)品海外銷售仍同比增長33%，鑄鐵及鋼件等系列新品在海外市場得到初步認(rèn)可。

歐科億表示，“國內(nèi)新冠疫情緩和，國民經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，對相關(guān)產(chǎn)品的需求提升，同時(shí)我國機(jī)械加工行業(yè)景氣度整體恢復(fù)，對刀具的市場需求量明顯提升。公司硬質(zhì)合金制品客戶的產(chǎn)能恢復(fù)，數(shù)控刀具產(chǎn)品新增產(chǎn)能得到釋放�！�

歐科億所處的數(shù)控刀具是一個(gè)不錯(cuò)的賽道。僅從刀具在模具行業(yè)的應(yīng)用來看，2020年我國模具行業(yè)市場規(guī)模預(yù)計(jì)約3492億元，同比增長12%，預(yù)計(jì)到2026年將增加約1000億空間達(dá)到4445億元。

數(shù)控刀具或開啟歐科億第二成長曲線，有望迎來數(shù)控刀具業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長期。近年來，公司業(yè)務(wù)向數(shù)控刀片制造領(lǐng)域不斷延伸，數(shù)控刀具產(chǎn)品占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例不斷增加。2017年至2020年，歐科億數(shù)控刀具的營業(yè)收入分別為1.33億元、2.07億元、2.56億元和3.03億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為31.28%、35.55%、42.60%和43%，逐年增長。

華創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為，產(chǎn)能提升帶動(dòng)公司數(shù)控刀片規(guī)模增長，預(yù)計(jì)2021年公司產(chǎn)能提升至7000萬片，IPO募投的高端數(shù)控刀片4000萬片產(chǎn)能于未來1-2年釋放。此外產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，尤其是新增產(chǎn)能側(cè)重于高毛利的銑削刀片及精加工刀片，產(chǎn)品單價(jià)及盈利能力將隨之提升。