華友鈷業(yè)：新能源鋰電材料需求旺盛，全產(chǎn)業(yè)鏈布局奠定業(yè)績高增長

作為全球*大的鈷化學(xué)品生產(chǎn)商，華友鈷業(yè)（603799）的業(yè)績表現(xiàn)頗佳。從剛剛發(fā)布的年報來看，華友鈷業(yè)在2020年度的歸母凈利潤與上年同期相比增長了8.7倍，增幅驚人！

而隨著新能源的“風(fēng)口”越刮越猛，下游鋰電池材料的需求正在高速增長，華友鈷業(yè)提早布局了新能源鋰電材料行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈，隨著印尼鎳資源開發(fā)和下游前驅(qū)體項(xiàng)目等一體化戰(zhàn)略項(xiàng)目的逐步建成投產(chǎn)，公司盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力將進(jìn)一步提高。

下游需求高速增長，盈利能力改善顯著

根據(jù)*新年報數(shù)據(jù)顯示，在2020年度，華友鈷業(yè)全年實(shí)現(xiàn)營收211.87億元，同比上升12.38%，其中實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤11.65億元，同比上升874.48%。華友鈷業(yè)解釋，報告期內(nèi)公司盈利能力顯著上升，主要是由于公司產(chǎn)品高端化、產(chǎn)業(yè)一體化的經(jīng)營戰(zhàn)略實(shí)施取得了良好的效果，隨著新能源鋰電材料需求快速增長，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量增加，產(chǎn)品銷售價格回升，盈利能力大幅提升。

近年來，鈷行業(yè)的下游需求正在不斷增長。根據(jù)CDI的數(shù)據(jù)，全球鈷需求量從2006年的5.6萬噸增長至2019年的13.4萬噸，其中電池行業(yè)是對鈷需求增長*快的行業(yè)。

眼下，新能源汽車已逐漸成為全球汽車行業(yè)發(fā)展的主流方向，而在國內(nèi)，隨著“碳中和”發(fā)展理念的落地，未來新能源汽車的供應(yīng)量也必然會越來越大。據(jù)國外科技產(chǎn)業(yè)分析機(jī)構(gòu)Canalys的*新報告顯示，2020年全球電動汽車(EV)銷量同比增長39%至310萬輛。Canalys還預(yù)測，2028年，電動汽車的銷量將增加到3000萬輛；到2030年，電動汽車將占全球乘用車總銷量的近一半。目前，新能源汽車所采用的主流動力電池之一的三元動力電池主要原材料是鈷和鎳，未來行業(yè)對鈷鎳的需求量不言而喻。

下游需求的高速增長必然會為公司帶來源源不斷的訂單，華友鈷業(yè)也早早便布局了新能源鋰電材料行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，具備從鈷鎳資源開發(fā)、綠色冶煉加工、三元前驅(qū)體和正極材料制造到資源循環(huán)回收利用的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，原料供給充足，成本優(yōu)勢明顯，未來業(yè)績高速增長可期。

拓展三元前驅(qū)體和正極業(yè)務(wù)，打造鋰材料平臺

近年來，華友鈷業(yè)積極拓展布局三元前驅(qū)體和正極業(yè)務(wù)，與LG以及POSCO聯(lián)手，進(jìn)入新能源鋰電行業(yè)，目前已經(jīng)進(jìn)入到了LG化學(xué)、SK、寧德時代、比亞迪等全球頭部動力電池廠商的核心產(chǎn)業(yè)鏈。

年報數(shù)據(jù)顯示，2020年華友鈷業(yè)共銷售前驅(qū)體3.33萬噸，同比增長136.13%。目前公司的三元前驅(qū)體合計產(chǎn)能達(dá)到15萬噸/年（包括在建），部分產(chǎn)能已經(jīng)投產(chǎn)，并且計劃持續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能，未來三年公司規(guī)劃將三元前驅(qū)體產(chǎn)能提升至28萬噸/年，其中全資擁有產(chǎn)能為15萬噸/年，合資建設(shè)產(chǎn)能為13萬噸/年。

華友鈷業(yè)與LG、POSCO合資布局的正極材料樂友、浦華公司規(guī)劃年產(chǎn)能共4.5萬噸/年，產(chǎn)能正在逐步釋放。

擴(kuò)充鎳業(yè)務(wù)，支撐業(yè)績長期增長

除了鈷，全球的鎳消費(fèi)量也在迅速增長，消費(fèi)量從2006年的60萬噸增長至2019年的245萬噸，年復(fù)合增長率為11%。

據(jù)悉，鎳的主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)椴讳P鋼、合金、電池等產(chǎn)品，電池在目前占鎳消費(fèi)量僅7%，不超過17萬噸，但近年來新能源汽車蓬勃發(fā)展，高鎳化動力電池逐漸成為行業(yè)趨勢。據(jù)權(quán)威分析機(jī)構(gòu)CRU測算，2030年新能源汽車行業(yè)對鎳的年需求量將增至110萬噸。

而華友鈷業(yè)也積極把握行業(yè)趨勢，早在2018年便與青山集團(tuán)合作，建設(shè)年產(chǎn)6萬噸的鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法冶煉項(xiàng)目，預(yù)計2021年年底建成試產(chǎn)，同時公司定增募投建設(shè)印尼年產(chǎn)4.5萬噸高冰鎳項(xiàng)目，預(yù)計2022年年中建成試產(chǎn)。兩個項(xiàng)目建成后將為公司帶來大量鎳原材料供應(yīng)，同時鎳需求持續(xù)向好，有望支撐公司業(yè)績增長。