金鉬股份：全球行業(yè)地位 資源完全自給

    金鉬股份是亞洲*大的鉬業(yè)公司,擁有行業(yè)中*完整的一體化鉬產(chǎn)業(yè)鏈,公司擁有的金堆城鉬礦是世界六大原生鉬礦床之一,由于鉬礦資源的不可再生性,公司資源儲(chǔ)量?jī)?yōu)勢(shì)十分明顯.公司凈資產(chǎn)收益率一直處于較高水平,04年,05年,06年公司凈資產(chǎn)收益率分別為80.91%,110.56%和83.99%.，2007年公司綜合毛利率74.35％，08年1季度, 每股收益0.42元。這樣的凈資產(chǎn)收益率不僅僅是在有色金屬板塊中,在上市公司中也是相當(dāng)少見的,顯示出公司相當(dāng)強(qiáng)的盈利能力。該股上市*天換手達(dá)到了82.5%, 成交回報(bào)顯示主力大規(guī)模建倉(cāng)，該股創(chuàng)出27.47的高點(diǎn)后，主動(dòng)回調(diào)至20日線附近，量能明顯萎縮，顯示調(diào)整已近尾聲，有望再次展開主升行情。

　　從全球鉬金屬的供需看，預(yù)計(jì)2008年與2007年相似，供仍缺于求，約短缺3757噸。自2003年以來，受全球強(qiáng)勁的需求拉動(dòng)，鉬金屬的價(jià)格一路攀高，于2005年第二季度達(dá)到近年來*高水平，中國(guó)鉬鐵鹿特丹倉(cāng)庫(kù)現(xiàn)貨價(jià)達(dá)到39.46美元/磅。此后幾年，鉬金屬價(jià)格一直在30美元/磅的水平波動(dòng)。由于2008年鉬金屬供給仍然存在瓶頸，短缺的局面仍將得以維持。從*近國(guó)際鉬價(jià)走勢(shì)來看，鉬價(jià)已攀升至35美元/磅左右。 
 
　　預(yù)計(jì)未來國(guó)際鉬價(jià)仍將高位盤整，在30－40美元/磅之間窄幅波動(dòng)。在鉬金屬仍然短缺的狀況下，如果國(guó)際主要鉬生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)檢修或供應(yīng)中斷情況，將會(huì)促使鉬價(jià)大幅攀升，鉬價(jià)對(duì)供應(yīng)的敏感性將會(huì)很高。

　　公司是亞洲*大、國(guó)際*的業(yè)公司，公司擁有鉬采礦、選礦、焙燒、鉬化工和鉬金屬加工上下游一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，擁有的金堆城鉬礦是世界六大原生鉬礦床之一。截至2006年末，金堆城鉬礦保有礦石儲(chǔ)量共計(jì)約80066萬噸，鉬金屬量約786551噸，平均品位0.099%。推斷的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量26129萬噸，鉬金屬量208571噸，公司資源儲(chǔ)量?jī)?yōu)勢(shì)十分明顯。為公司提供了充足的原材料資源，為公司未來發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的保障，該礦床所能開發(fā)的資源可以為公司提供約60年的服務(wù)期，由于擁有上游資源的優(yōu)勢(shì)，公司的毛利率水平維持在70%的較高水平。2006年公司鉬產(chǎn)量約1.3萬噸，占全球鉬產(chǎn)量的7%，鉬產(chǎn)量全球排名第四，中國(guó)排名*。

　　在完成對(duì)汝陽(yáng)公司的收購(gòu)后，公司未來的產(chǎn)量將達(dá)到2萬噸左右，成為全球第三大鉬生產(chǎn)商。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善, 發(fā)展鉬深加工,收購(gòu)汝陽(yáng)是公司未來主要增長(zhǎng)點(diǎn).1)公司有多條生產(chǎn)線在建, 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到改善;2)公司計(jì)劃產(chǎn)業(yè)鏈重心下移,發(fā)展高附加值鉬金屬制品, 投資22.2 億元新建鉬金屬深加工項(xiàng)目,預(yù)計(jì)2010 年項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn);3)金鉬股份計(jì)劃向母公司金鉬集團(tuán)收購(gòu)其持有的汝陽(yáng)公司65%股權(quán),汝陽(yáng)公司擁有河南省汝陽(yáng)縣東溝鉬礦探礦權(quán),保有鉬金屬儲(chǔ)量68.98 萬噸,接近金鉬股份現(xiàn)有儲(chǔ)量。 

　　此外，公司的產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域隨技術(shù)發(fā)展正在不斷拓展，除原先應(yīng)用于鋼鐵等合金外，未來有進(jìn)一步向航空、航天、化工、電子領(lǐng)域發(fā)展，中國(guó)需求在不斷抬升，07年升幅達(dá)50%以上。