廈門鎢業(yè)08年業(yè)績增長主要來自于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)

　　我們于6月13日對廈門鎢業(yè)公司進(jìn)行了調(diào)研，了解了公司的經(jīng)營情況。
　　鎢精礦：由于國際市場消費相對低迷，加上中國產(chǎn)業(yè)整頓短期內(nèi)成效并不顯著，短期內(nèi)鎢價比較疲軟。但中長期我們看好鎢精礦的價格，預(yù)計鎢精礦（含WO365％）08年均價為8.5萬元/噸。 　　

    寧化行洛礦：08、09年預(yù)期產(chǎn)量為2000噸和4000噸，由于08年處于露采山頂分化礦階段，品味較低，導(dǎo)致毛利較低，預(yù)計今年實現(xiàn)凈利潤3000-4000萬，09年毛利水平將恢復(fù)正常，噸礦凈利潤預(yù)計在3萬，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤1.2億。
　　洛陽豫鷺：公司控股60％的豫鷺公司07年由于所需尾礦供應(yīng)不正常，全年生產(chǎn)鎢精礦1500噸，實現(xiàn)凈利潤2867萬元，預(yù)計08-09年產(chǎn)量分別為2200噸和3000噸。另外，豫鷺公司08年所得稅率將由33%下調(diào)為25%，預(yù)計08-09年凈利潤分別為4700萬和6400萬。
　　廢鎢回收項目：位于海滄的3000噸廢鎢回收生產(chǎn)線07年回收廢鎢1000噸，預(yù)計08-09年產(chǎn)量加到3000噸。公司回收廢鎢生產(chǎn)APT享受出口免稅的政策，有利于公司參與市場競爭。
　　鎢絲：07年公司細(xì)鎢絲產(chǎn)量為100億米、預(yù)期08、09年產(chǎn)量分別為150和200億米。由于自007年7月1日起，鎢絲出口退稅由13%下調(diào)至5%，將使公司出口產(chǎn)品毛利率下降。
　　硬質(zhì)合金：同安精密刀具項目預(yù)計2008年9月完成全部土建工程，并開始設(shè)備安裝和調(diào)試。金鷺集美新的合金生產(chǎn)線已投產(chǎn)，舊合金廠房改造將于2008年3月開始，年底完成。預(yù)計08-09年混合料產(chǎn)量與去年持平，為500噸，硬質(zhì)合金產(chǎn)量分別為1000噸和1500噸。
　　稀土：長汀稀土技術(shù)改造項目預(yù)計6月底進(jìn)入生產(chǎn)調(diào)試，目前福建有4本稀土采礦權(quán)證，分別在4個縣政府手中，由于各縣均希望在當(dāng)?shù)亟�立加工廠，因此整合進(jìn)展較慢。長汀稀土去年虧損63萬，預(yù)計今年盈虧平衡。
　　房地產(chǎn)業(yè)務(wù)：預(yù)計08年公司結(jié)算10億，來自于成都鷺島社區(qū)，銷售已經(jīng)完成，按15%凈利率計算，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤為1.5億左右，對公司貢獻(xiàn)9000萬。成都項目受地震影響，銷售進(jìn)度較慢，但不會影響今年的結(jié)算。我們認(rèn)為隨時間推移，成都房產(chǎn)銷售將會逐漸恢復(fù)正常。09年公司預(yù)計結(jié)算25個億，來自于成都鷺島社區(qū)10億（公司權(quán)益60%），廈門海峽國際社區(qū)15億（公司權(quán)益36%），對公司貢獻(xiàn)凈利潤為1.71億左右。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)創(chuàng)出品牌，未來將采取滾動開發(fā)的方式，繼續(xù)開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。