點評：公司在報告期內(nèi)股本比原來增長一倍，在2007 年2 月12 日公司非公開增發(fā)股票4460萬股，從而使得總股本達到5.246億股，總股本的增加攤薄了每股收益。報告期內(nèi)，由于原料價格上漲、出口退稅調(diào)整等因素，造成公司原料成本和庫存大幅上升，同時公司開發(fā)房地產(chǎn)項目向銀行貸款，造成公司財務(wù)費用大幅上升。同時，由于公司主要業(yè)務(wù)成本增長過快，銷售毛利率為18.30%，低于2005年的20.20%。
由于公司房地產(chǎn)投資項目較大，承擔(dān)較大利息支出，短期內(nèi)難以獲得較高的收益，公司采取積極穩(wěn)妥的措施進行房地產(chǎn)項目的開發(fā)。從目前的情況看，隨著國內(nèi)外礦山產(chǎn)能的不斷增加，預(yù)計鎢精礦價格將逐步下跌，原料供應(yīng)將有所緩解。公司原料成本上漲的可能性不大，但同時公司也面臨著鎢中間產(chǎn)品競爭激烈的問題，產(chǎn)品價格短期內(nèi)很難有較大幅度的上漲。未來公司將重點提高礦產(chǎn)資源的自給率，在穩(wěn)定鎢冶煉能力基礎(chǔ)上，爭取40-50％左右的原料在系統(tǒng)內(nèi)自給，增加產(chǎn)品深加工產(chǎn)品如
硬質(zhì)合金、鎢絲、電池行業(yè)貯能材料產(chǎn)能等，繼續(xù)完善企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，從而較好的規(guī)避市場風(fēng)險。
公司非募集資金投資兩個項目：一個是寧化行洛坑鎢礦工程，公司擬投資38047萬元人民幣投資該項目，實際已投入14096萬元；二是成都虹波異地搬遷改造項目，公司擬投資27700萬元人民幣投資該項目，實際已投入27951萬元。這些項目在2007年產(chǎn)生效益。綜合公司未來發(fā)展的潛力包括房地產(chǎn)收益以及原料成本開始穩(wěn)定的市場預(yù)期，我們給予公司“增持”評級。
本站部分文章系轉(zhuǎn)載，不代表中國硬質(zhì)合金商務(wù)網(wǎng)的觀點。中國硬質(zhì)合金商務(wù)網(wǎng)對其文字、圖片與其他內(nèi)容的真實性、及時性、完整性和準確性以及其權(quán)利屬性均不作任何保證和承諾，請讀者和相關(guān)方自行核實。據(jù)此投資，風(fēng)險自擔(dān)。如稿件版權(quán)單位或個人不愿在本網(wǎng)發(fā)布，請在兩周內(nèi)來電或來函與本網(wǎng)聯(lián)系。
