外需支撐，內(nèi)需低迷，日本機(jī)床8月訂單的兩極化格局

外需推動(dòng)整體增長(zhǎng)

8月，日本機(jī)床行業(yè)的受注數(shù)據(jù)再次體現(xiàn)出“外需強(qiáng)勁、內(nèi)需疲弱”的結(jié)構(gòu)性矛盾。根據(jù)《日刊工業(yè)新聞》的統(tǒng)計(jì)，主要4家機(jī)床企業(yè)的訂單額達(dá)到305億4,500萬(wàn)日元，同比增長(zhǎng)1.9%，連續(xù)15個(gè)月實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，出口訂單增長(zhǎng)15.9%，已連續(xù)12個(gè)月保持正增長(zhǎng)，是支撐整體表現(xiàn)的核心動(dòng)力。相反，國(guó)內(nèi)訂單下滑28.0%，已連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。受夏季休假影響，整體訂單額環(huán)比也連續(xù)兩個(gè)月下降。

從行業(yè)整體來(lái)看，日本工作機(jī)械工業(yè)會(huì)（JMTBA）的快報(bào)顯示，8月訂單總額為1,197億1,900萬(wàn)日元，同比增長(zhǎng)8.1%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第二個(gè)月增長(zhǎng)。然而，這是6個(gè)月以來(lái)*跌破1,200億日元關(guān)口，顯示增長(zhǎng)缺乏力度。外需保持12.0%的增長(zhǎng)（879億8,900萬(wàn)日元，連續(xù)11個(gè)月增加），而內(nèi)需則下降1.4%（317億3,000萬(wàn)日元，連續(xù)5個(gè)月減少）。市場(chǎng)分析認(rèn)為，美國(guó)降息預(yù)期及日美關(guān)稅談判的不確定性，使得部分大型投資項(xiàng)目延后至9月以后。

企業(yè)表現(xiàn)各異：需求質(zhì)量分化

從企業(yè)角度看，市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)出不同的“手感”。

•大隈（Okuma）：出口訂單增長(zhǎng)19.8%，連續(xù)11個(gè)月正增長(zhǎng)。美國(guó)航空航天、能源設(shè)備，中國(guó)半導(dǎo)體與通用機(jī)械等廣泛領(lǐng)域均有訂單。但中國(guó)中小企業(yè)投資觀望的態(tài)勢(shì)仍未緩解，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則因未能拿下大型項(xiàng)目而承壓。

•牧野銑床制造所（MakinoMillingMachine）：出口訂單下降1.8%，是13個(gè)月以來(lái)*減少。主要原因是中國(guó)新能源車(chē)（NEV）零部件相關(guān)的大額訂單消失。不過(guò)，模具需求在越南等東南亞市場(chǎng)呈現(xiàn)增長(zhǎng)，部分緩解了壓力。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則受到汽車(chē)相關(guān)訂單集中到2024年的影響而下滑。

•津上（Tsugami）：出口增長(zhǎng)32.2%，連續(xù)4個(gè)月上升，主要來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)。然而，公司管理層仍保持謹(jǐn)慎，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)環(huán)境“不容樂(lè)觀”。

•芝浦機(jī)械（ShibauraMachine）：出口連續(xù)4個(gè)月增長(zhǎng)，北美、印度及中國(guó)的能源相關(guān)領(lǐng)域訂單活躍。同時(shí)，其超精密加工機(jī)在東南亞獲得車(chē)載攝像頭鏡頭模具的多筆訂單。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也實(shí)現(xiàn)28.1%的增長(zhǎng)，在4家公司中表現(xiàn)突出，主要受造船、半導(dǎo)體及光通信相關(guān)的大型訂單推動(dòng)。

地緣政治因素影響投資心理

美國(guó)市場(chǎng)一方面推動(dòng)整體外需增長(zhǎng)，另一方面，降息預(yù)期使中小企業(yè)更傾向于觀望投資。關(guān)稅談判的走向同樣對(duì)企業(yè)心理產(chǎn)生影響。

在中國(guó)，大型企業(yè)仍在主導(dǎo)投資，但中小企業(yè)保持觀望，形成需求的“雙層化”。新能源車(chē)相關(guān)需求波動(dòng)較大，部分機(jī)種訂單減少，而半導(dǎo)體、通用機(jī)械及模具等領(lǐng)域需求則保持堅(jiān)挺。

與此同時(shí)，東南亞與印度的需求不斷擴(kuò)張，尤其是在車(chē)載光學(xué)（攝像頭鏡頭模具）、能源及電子電氣模具等特定應(yīng)用領(lǐng)域。隨著供應(yīng)鏈多極化進(jìn)程加快，這些市場(chǎng)正成為新的增長(zhǎng)承接地。

展望：從停滯走向企穩(wěn)

進(jìn)入9月后，關(guān)鍵在于前期推遲的大型項(xiàng)目能否回歸。若JMTBA整體訂單額能重返1,200億日元以上，并且主要4家公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)止跌，將成為行業(yè)企穩(wěn)的重要信號(hào)。

中期來(lái)看，能源、航空航天、半導(dǎo)體、光學(xué)等高附加值領(lǐng)域仍將保持堅(jiān)挺。然而，中國(guó)中小企業(yè)需求的解凍依然存在不確定性。日本機(jī)床企業(yè)需在確保大客戶(hù)項(xiàng)目穩(wěn)定的同時(shí)，為中小企業(yè)提供更靈活的金融條件、快速交付與導(dǎo)入支持，從而加快其投資決策。同時(shí)，應(yīng)將目光投向東南亞與印度，深耕特定應(yīng)用市場(chǎng)，形成多元化的需求支撐。

結(jié)語(yǔ)

8月的數(shù)據(jù)再次印證了“外需堅(jiān)挺、內(nèi)需乏力”的行業(yè)格局。短期內(nèi)受制于季節(jié)因素與政策不確定性，整體表現(xiàn)缺乏力度。然而，一旦關(guān)稅談判與美國(guó)貨幣政策的前景明朗，被延遲的大型項(xiàng)目有望重新啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也可能迎來(lái)觸底信號(hào)。對(duì)于企業(yè)而言，唯有在高附加值領(lǐng)域持續(xù)深耕，并通過(guò)區(qū)域與客戶(hù)的多元化布局，才能在“薄陽(yáng)”中開(kāi)辟更加穩(wěn)健的復(fù)蘇路徑。

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